什么是资本结构及其如何运作?

发表于 2024-1-29 16:01:37
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随着私人市场的持续转变,交易者在部署资本时变得越来越谨慎。不管他们的策略如何, 投资者 需要彻底了解他们资助的公司。评估资本结构是评估资本结构的一个重要方面。 尽职调查 帮助投资者理解和降低风险的过程。

同样,最佳资本结构也使公司受益,因为它们对潜在投资者更具吸引力,并在最大程度上减少风险。 市场低迷 .

什么是资本结构?
资本结构是指一家公司如何通过债务和股权的混合方式为其增长和运营提供资金。这种组合会对财务健康、业绩、投资和 购置战略 .资本结构的决定因素因行业、公司所处的阶段和货币法规而异.

为什么重要?
了解资本结构使投资者能够评估与投资或收购相关的金融风险水平。债务相对于股本较高的企业有更多的杠杆资本,可能有较高的违约风险,这可能对投资者持有的资产价值产生负面影响,并增加资本成本。

如何解读公司的资本结构
评估资本结构的一个重要资源是公司的资产负债表,它详细列出公司的资产和负债,包括股本和债务--让你看到每个资产结构代表了多少。尽管股权和债务为企业提供了资源,但它们各有长处和弱点。

在金融分析中了解债务与权益比率
为了确定资本结构,分析师、投资者和放款人计算 债务与股本比率 (d/e)将企业的负债总额除以股本。它包括现有和长期负债,如贷款和债券,而股东权益等于总资产减去负债。

公司的d/e比率有助于快速评估财务风险。通过将公司的债务放在股东权益的背景下,就更容易看出公司是如何杠杆化的,以及是否有足够的股本在必要时用于支付债务。确定资本结构相对简单和客观,但往往导致根据投资者、合伙人或服务提供者是否认为适合其风险容忍度或其认为的最佳资本结构对公司进行更定性或主观的评估。

股权在资本结构中的作用
股份代表股份 公司的所有权,可以与投资者交换资本.它相对于通过债务获得的资本的明显优势是,它的出现并没有期望被偿还。因此,在公司生命周期的早期,或者在经济停滞或收入低的时期,股本可以作为绝缘体或后备体发挥作用。股本交换的缺点是公司必须放弃部分所有权.

债务在资本结构中的作用
债务由借款资本构成 或是债券或是贷款。与股权不同的是,债务的好处是允许公司保留所有权,但其代价是未来偿还额和应计利息。尽管如此,许多公司仍然被债务吸引着,因为它更广泛,更容易采购,并且不需要放弃所有权。

为什么投资者需要知道公司的资本结构?
潜在的投资者、收购者或服务提供者需要了解公司的债务和权益结构,以评估其企业价值或预测现有债务对公司未来可能产生的财务影响。

在不确定的市场 平衡的资本结构可以增强公司抵御风暴的能力。具有较佳的交割率的公司可能更容易获得债务融资和一般的流动性,而且可能更有能力利用较低的估值来获得不良资产、创造价值或投资于增长。

什么是不同类型的资本结构?
为最佳资本结构奠定基础取决于公司的资本需求, 现金流量 可行性和财务要求。下面,我们更仔细地研究一些共同的债务和股权融资结构。
债务资本结构 包括借贷固定数额的资本和利息,包括高级债务和附属债务,长期债券,甚至信用卡。最佳债务结构可以通过重新融资或必要时与放款人重新谈判条件来减少杠杆作用。
   
股本资本结构 指以出售股票的方式筹集资金。 公开市场 使所有权分散。其核心职能是吸引投资者和与较小规模的业主合作。这包括额外发行股票,回购股票以防止过度稀释,以及支付投资者股息。
   
内部资本结构 合并债务和股权融资,但优先偿还债务。 中间资本 当公司想在不发行额外股本的情况下实现增长时,即杠杆化,债务人可以在更高的企业估值时将其转换为股本。
   
混合资本结构 将债务和股本混合在一起,通常由经纪公司买卖。这一方法利用了两种资本结构的好处,即利用有固定支付权、无表决权的优先股。
   
供应商融资 是供应商向客户提供的一种融资形式,通常被无法获得银行贷款的企业使用。供应商融资涵盖债务和股权,但债务融资利率更高。

简单资本结构与复杂资本结构的优缺点
具有简单资本结构的公司通过一种股票融资,如普通股--授予投票权和股息收益。简单资本结构的好处包括透明度和对公司创始人和优先股东的更大控制。

股东有可能获得天文数字的回报,但如果价格暴跌或破产申请,他们可能会损失很大。同样,无法获得不同的股本工具和所有权多样化也会增加风险。

这种结构旨在避免冲淡公司收益,只报告每股基本收益,而不引用稀释的每股收益。另一方面,复杂的资本结构包含稀释性证券,使股东能够在规定日期后或由贷款人酌情将其股票转换成固定数量的普通股。

复杂的资本结构具有使用多种融资工具的优势,通常在创业融资或风险支持的公司中看到。这类股权在各种法律方面成本增加,难度增加 尽职调查 债务和权益类别要求。

什么是最佳资本结构?
优化的资本结构旨在增加公司的价值,同时降低资本成本。这个指标是一个公司通过资本加权平均成本估算的所募集资金总额----债务和股本的结果。

投资者和放款人可以使用这个指标来确定他们的预期回报率,并将公司的风险状况与其同行和竞争对手进行比较。关于资本成本----即股本稀释和企业价值比率----的信息对于进行 财务分析 告诉别人 并购战略 .

为什么资本结构对决策很重要?
通过深入了解公司的资本结构,你可以发现可能的收购、收购目标、债务再融资或资本重组机会。例如,放款人可以利用关于资本结构的信息来确定可能希望承担更多债务的杠杆率低的公司。利用有关债务利率和即将到期债务的详细信息,放款人可以找到适合其服务的上市公司。

为什么在进行财务分析时资金来源很重要?
了解一家公司的资金来源是至关重要的,因为不同的债务或股本来源对资本成本会产生不同的影响。公司拥有的债务种类,以及与之相关的利率,将影响潜在收购者可能支付的价格,或表明投资或收购该公司的潜在风险。

因此,重要的是审查资本结构信息,以了解公司是否更倾向于债务或权益,并确定哪些符合不同投资风格或金融服务的特定最佳资本结构。

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