波动率 101：股票市场波动率简介

几乎所有资产的价值都会随着时间的推移而波动。但是，虽然价格波动在大多数现有资产类别中是一种普遍现象，但它们在股票市场中最为著名。这些价格的向上和向下运动被称为波动率，其定义为“衡量给定市场中价格变动的频率和严重程度的指标”。

为什么某些时间比其他时间更不稳定？

在短期内，波动是由需求变化驱动的，这在很大程度上与盈利预期的变化有关。这些期望可能会受到以下因素的影响：

收益报告
新经济数据
公司领导层变动
新的创新
从众心理
政治变化
利率变动
市场情绪波动
其他事件（经济、政治等）

媒体和投资者通常会对价格变化进行某些叙述，但现实情况是股市非常复杂，并且有许多推动走势的潜在因素。

对波动性而言最终重要的是需求：如果股票在某一天上涨或下跌，我们可以明确地说，对股票的需求多于（或少于）股票供应。

计算波动率
从技术上讲，波动率是对特定证券或市场指数在特定时间范围内收益分散的统计量度。

换句话说，两只股票一年的平均回报率可能相同，但一只股票的每日波动率可能为 1%，而另一只股票可能每天上涨 5%。后一种股票的收益率标准差较高，因此波动性较高。

以下是您需要了解的有关标准差的信息，标准差是衡量波动性的常用指标：

大约 68% 的回报在 +/-1 标​​准差内
要计算标准偏差，必须对差异进行平方。这意味着负面和正面差异结合在一起
标准差根据过去的数据告诉您特定值的可能性有多大
然而，标准偏差并不能告诉你运动的方向

当我们将整个市场视为一个整体时，这一切变得更加有趣，其中数千只股票（每只股票都有自己的波动率）同时上下波动。

市场波动
既然您可以看到波动性如何影响单个股票，那么市场波动性是构成市场的大量股票的整体波动性是有道理的。

在美国，最受关注的股票市场指数是标准普尔 500 指数——该指数由该国上市的 500 家最大公司组成。衡量标准普尔 500 指数波动性的一项指标是 CBOE 波动率指数，或者以其股票代码 VIX 闻名。

整个市场的波动性和市场情绪很重要，因为人类往往比收益的上涨更能感受到损失的痛苦——这可能会影响市场的短期决策。

更广泛市场的负价格波动可能会让投资者感到痛苦和不安，而高波动性确实带来了一些挑战：

市场的不确定性可能导致恐惧，这可能导致投资者做出他们可能不会做出的决定
如果以后需要某些现金流，则更高的波动性意味着更大的短缺机会
更高的波动性也意味着可能的最终投资组合价值分布更广泛

也就是说，波动性也代表着比预期更好的回报的机会——对于有耐心的长期投资者来说，波动性可以帮助推动结果。