沃伦巴菲特如何选择他的股票？

长期以来，投资者一直称赞沃伦·巴菲特( Warren Buffett)选择投资哪些股票的能力。 巴菲特因始终遵循价值投资原则而受到称赞，截至 2021 年 7 月 29 日，其净资产为 1,019 亿美元。他抵制了与投资“下一件大事”相关的诱惑，并通过为慈善事业做出贡献来善用自己的巨额财富。凭借他发现长期盈利投资的不可思议的能力，可以理解大多数投资者想确切地知道巴菲特在股票中寻找什么。

选择股票的价值投资
要了解沃伦巴菲特如何选择获胜股票，首先要分析与他关系最密切的公司伯克希尔哈撒韦公司的投资理念 。伯克希尔在收购股票方面有一个长期持有的公开战略。公司应该具有稳定的盈利能力、良好的股本回报率 (ROE)、有能力的管理和合理的定价。

巴菲特属于价值投资学派，由本杰明格雷厄姆推广。价值投资着眼于股票的内在价值，而不是关注技术指标，例如移动平均线、成交量或动量指标。确定内在价值是了解公司财务状况的一种练习，尤其是收益和损益表等官方文件。

巴菲特的价值投资策略有几点值得注意。为了指导他做出决定，巴菲特使用了几个关键因素来评估一项可能投资的吸引力。

公司表现如何？
多年来一直提供正且可接受的股本回报率(ROE) 的公司比仅在短期内获得稳定回报的公司更受欢迎。ROE良好的年数越长越好。为了准确衡量历史业绩，投资者应该至少回顾一家公司 5 到 10 年的 ROE。

在查看公司的历史股本回报率 (ROE) 时，将其与该公司在同一行业的主要竞争对手的 ROE 进行比较也很重要。
公司有多少债务？
拥有较大的债务与股权比率应该会引起危险，因为公司的更多收益将用于偿还债务，特别是如果增长仅来自增加更多债务。

相反，巴菲特更喜欢收益增长来自股东权益（SE）。拥有正股东权益的公司意味着该公司产生足够的现金流来支付其负债，并且不依赖债务来维持运营。对于巴菲特来说，低负债和强大的股东权益是成功选股的两个关键因素。

利润率如何？
巴菲特寻找利润率很高的公司，尤其是在利润率不断增长的情况下。与 ROE 的情况一样，他检查了几年的利润率以贴现短期趋势。为了保持巴菲特的关注，公司的管理层应该善于逐年提高利润率，这表明管理层也擅长控制运营成本。

公司的产品有多独特？
巴菲特认为，生产易于替代的产品的公司比提供更多独特产品的公司风险更大。例如，一家石油公司的产品——石油——并不是那么独特，因为客户可以从任何数量的其他竞争对手那里购买石油。

然而，如果该公司能够获得更理想的石油等级——一种易于提炼的石油——那么这可能是一项值得关注的投资。在这种情况下，公司理想的石油等级可能是一种竞争优势，有助于它通过更高的销售额和利润率赚取利润。

股票交易的折扣是多少？
这是价值投资的关键：寻找基本面良好但股价低于应有水平的公司——折价越大，盈利空间越大。

巴菲特等价值投资者的目标是发现与其内在价值相比被低估的公司。当公司当前的市场价值低于其内在价值时，就有机会以折扣价购买。虽然没有计算内在价值的确切公式，但投资者会考虑各种因素——例如公司治理和未来盈利潜力——来估计内在价值。

底线
除了以价值为导向的风格之外，巴菲特还被称为买入并持有的投资者。他对短期内出售股票以实现资本收益不感兴趣；相反，他选择了他认为为长期增长提供良好前景的股票。这导致他将注意力从其他人正在做的事情上移开。相反，他着眼于一家公司是否处于盈利的稳固地位，以及其股票的定价是否合理。